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三大激光巨頭的財(cái)報(bào)顯示，光纖激光器制造巨頭IPG的表現(xiàn)令人擔(dān)憂，營(yíng)收持續(xù)下滑，凈利潤(rùn)同比暴跌91%，暴露了其在焊接切割等傳統(tǒng)領(lǐng)域的增長(zhǎng)乏力；而高功率激光器制造商nLight憑借國(guó)防訂單的爆發(fā)式增長(zhǎng)，營(yíng)收同比大增16%；此外，值得一提的是，激光與光子元件龍頭Coherent則受益于AI數(shù)據(jù)中心需求，營(yíng)收創(chuàng)歷史新高，同比增長(zhǎng)24%，成功實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。

事實(shí)上，在宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、地緣政治摩擦和新興技術(shù)迭代的多重壓力下，2025年一季度，這三家激光巨頭因戰(zhàn)略重心差異，走向截然不同的發(fā)展路徑：IPG深陷傳統(tǒng)工業(yè)市場(chǎng)萎縮困境，nLight借力國(guó)防訂單逆勢(shì)突圍，Coherent則乘AI與數(shù)據(jù)中心東風(fēng)實(shí)現(xiàn)盈利反轉(zhuǎn)。

值得注意的是，在區(qū)域市場(chǎng)上，三家公司則呈現(xiàn)“冰火兩重天”：IPG在亞洲市場(chǎng)逆勢(shì)增長(zhǎng)8%，而歐美市場(chǎng)分別萎縮12%和28%；Coherent依托全球60個(gè)生產(chǎn)基地網(wǎng)絡(luò)有效化解關(guān)稅沖擊，nLight則通過生產(chǎn)基地遷移策略鎖定國(guó)防訂單。

分析認(rèn)為，這種業(yè)績(jī)分化背后，是整個(gè)光電行業(yè)底層邏輯的深刻變革：傳統(tǒng)工業(yè)應(yīng)用受全球制造業(yè)周期拖累，而國(guó)防安全、人工智能、高端制造等新興領(lǐng)域成為增長(zhǎng)引擎。

5月6日，全球光纖激光器制造商美國(guó)IPG公布了截至2025年3月31日的第一季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)：營(yíng)收同比下降10%至2.28億美元，凈利潤(rùn)暴跌91%至180萬(wàn)美元，核心材料加工業(yè)務(wù)銷售額下滑14%，其中，焊接和切割應(yīng)用銷售額的萎縮直接拖累整體表現(xiàn)。

這份業(yè)績(jī)延續(xù)了自2023年以來(lái)年均17.7%的收入下滑趨勢(shì)，折射出傳統(tǒng)制造業(yè)激光設(shè)備需求的結(jié)構(gòu)性萎縮。

但財(cái)報(bào)中也有積極信號(hào)：醫(yī)療、精密微加工等新興領(lǐng)域銷售額同比增長(zhǎng)25%，帶動(dòng)"其他應(yīng)用"板塊逆勢(shì)上揚(yáng)；新興成長(zhǎng)型產(chǎn)品占比從48%提升至51%，顯示技術(shù)升級(jí)戰(zhàn)略初見成效。

區(qū)域市場(chǎng)呈現(xiàn)“東升西降”格局：亞洲市場(chǎng)同比增長(zhǎng)8%，成為唯一增長(zhǎng)極，這與中國(guó)制造業(yè)升級(jí)及東南亞新能源產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張密切相關(guān)；而北美、歐洲分別下降12%和28%，暴露出傳統(tǒng)汽車、重工行業(yè)投資放緩的隱憂。

面對(duì)傳統(tǒng)業(yè)務(wù)萎縮，IPG 正加速向高端市場(chǎng)轉(zhuǎn)型。管理層強(qiáng)調(diào)，醫(yī)療、精密微加工及高端工業(yè)應(yīng)用已成為“新增長(zhǎng)引擎”。公司通過收購(gòu)德國(guó) Clean-Lasersysteme GmbH 加強(qiáng)激光清洗技術(shù)布局，并推出自動(dòng)化協(xié)同機(jī)器人焊接系統(tǒng)，試圖在智能制造領(lǐng)域打開市場(chǎng)。

此外，關(guān)稅政策對(duì)短期內(nèi)的成本產(chǎn)生了一定影響，導(dǎo)致約1500萬(wàn)美元訂單遞延，但并未取消。盡管如此，IPG依然對(duì)未來(lái)充滿信心，并預(yù)測(cè)2025年第二季度營(yíng)收將在2.1億至2.4億美元之間。

“通過持續(xù)的技術(shù)創(chuàng)新和全球產(chǎn)能優(yōu)化，我們有信心進(jìn)一步擴(kuò)大市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。”

IPG首席執(zhí)行官M(fèi)ark Gitin博士表示，公司在戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型關(guān)鍵領(lǐng)域取得積極進(jìn)展，醫(yī)療、精密微加工及高端工業(yè)應(yīng)用等新增長(zhǎng)引擎已顯現(xiàn)強(qiáng)勁動(dòng)能。盡管面臨匯率波動(dòng)壓力，公司仍超額完成收入、調(diào)整后每股收益和EBITDA三項(xiàng)核心指標(biāo)的中值預(yù)期，驗(yàn)證了差異化產(chǎn)品戰(zhàn)略的有效性。

與IPG形成對(duì)比的是nLight的強(qiáng)勢(shì)反彈。這家專注高功率激光器的企業(yè)近日公布的一季度業(yè)績(jī)顯示：營(yíng)收增長(zhǎng)16%至5170萬(wàn)美元，虧損收窄超40%，毛利率從16.8%躍升至26.7%。

驅(qū)動(dòng)增長(zhǎng)的核心引擎來(lái)自航空航天和國(guó)防市場(chǎng)：定向能武器用高功率激光器銷售額同比暴增50%，達(dá)到3270萬(wàn)美元，占總收入比重突破63%。

nLigh逆勢(shì)增長(zhǎng)的密碼在于精準(zhǔn)押注國(guó)防賽道——航空航天與國(guó)防業(yè)務(wù)收入同比激增50%，占據(jù)總營(yíng)收的63%。美國(guó)政府主導(dǎo)的"金色穹頂"防御計(jì)劃、陸軍短程防空激光器項(xiàng)目等軍備升級(jí)需求，為其構(gòu)建起護(hù)城河。通過將產(chǎn)能從中國(guó)轉(zhuǎn)移至美國(guó)本土及泰國(guó)，nLight展現(xiàn)了應(yīng)對(duì)貿(mào)易摩擦的戰(zhàn)略靈活性，這種“軍工+地緣避險(xiǎn)”的雙重屬性，使其在動(dòng)蕩市場(chǎng)中贏得資本青睞。

盡管短期內(nèi)利潤(rùn)率受關(guān)稅影響出現(xiàn)波動(dòng)，但管理層預(yù)計(jì)全年國(guó)防業(yè)務(wù)將實(shí)現(xiàn)25%增長(zhǎng)，遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。

2025年第二季度，nLight預(yù)計(jì)營(yíng)收在5300萬(wàn)美元至5900萬(wàn)美元之間，中間值5600萬(wàn)美元包含約3800萬(wàn)美元的產(chǎn)品業(yè)務(wù)營(yíng)收和約1800萬(wàn)美元的先進(jìn)研發(fā)業(yè)務(wù)營(yíng)收。

5月7日，全球知名激光和光子元件制造巨頭Coherent公布了截至2025年3月31日的第三季度財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)。

最新財(cái)報(bào)顯示，Coherent公司2025財(cái)年第三季度營(yíng)收同比大增24%至14.98億美元，創(chuàng)歷史新高，其中網(wǎng)絡(luò)部門銷售額飆升，主要受益于AI數(shù)據(jù)中心對(duì)1.6Tb/s光模塊的爆發(fā)式需求，正享受著AI革命帶來(lái)的“超級(jí)紅利”。

在人工智能數(shù)據(jù)中心和電信應(yīng)用領(lǐng)域出貨量的持續(xù)快速增長(zhǎng)，成為拉動(dòng)營(yíng)收大增的核心因素，尤其是新型1.6 Tb/s光收發(fā)器等與人工智能和電信發(fā)展相關(guān)的新產(chǎn)品推出，為公司帶來(lái)新的增長(zhǎng)機(jī)遇，其網(wǎng)絡(luò)部門銷售額在截至3月31日的三個(gè)月內(nèi)達(dá)8.97億美元，同比增長(zhǎng)45%。

而工業(yè)部門用于有機(jī)LED（OLED顯示器生產(chǎn)退火應(yīng)用的準(zhǔn)分子激光器需求強(qiáng)勁，銷售額穩(wěn)定增長(zhǎng)至3.64億美元，同比增長(zhǎng) 4%，也為公司整體業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)貢獻(xiàn)了重要力量。不過，其材料部門涉及的碳化硅電子產(chǎn)品銷售收入略有下降，但公司通過精簡(jiǎn)產(chǎn)品組合，聚焦基板和外延，積極優(yōu)化業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)。

得益于銷售額的增長(zhǎng)和業(yè)務(wù)精簡(jiǎn)措施，Coherent最新季度實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，稅前利潤(rùn)達(dá)990萬(wàn)美元，相比去年同期的3190萬(wàn)美元稅前虧損，實(shí)現(xiàn)了質(zhì)的飛躍。

不過，由于美國(guó)新進(jìn)口關(guān)稅導(dǎo)致宏觀經(jīng)濟(jì)不確定性增加，Coherent預(yù)計(jì)6月份當(dāng)季銷售額將與上一季度持平，介于14.25億美元至15.75億美元之間。